1) Panorama general

• El bono a 10 años de EE.UU. bajó de 4.33 % a 4.23 % → flujo defensivo moderado hacia renta fija. El movimiento es significativo y refleja expectativa de recortes. Aun así, el dólar sostiene soporte técnico.
• El índice de alto rendimiento (HYG) cerró en 80.86 → se mantiene sobre el umbral clave. El apetito por riesgo no ha desaparecido, pero hay cautela.
• El índice de volatilidad de bonos (MOVE) está en 79.39 → mercado de renta fija está contenido, sin estrés sistémico.
• El Dólar Index (DXY) cerró en 97.69 → el dólar pierde algo de momentum, pero sigue defendiendo zonas clave.
• El oro cerró en 3,516.10 → sigue actuando como refugio suave, sin dispararse. Flujo defensivo latente.

Lectura práctica: el dólar sigue con un piso estructural. Los mercados no están en pánico, pero se protegen ante posible recorte de tasas. El flujo es mixto: selectivo, no masivo.

2) Lectura institucional

• Con prima de riesgo @ 2.75 %, el mercado se ubica en un punto de transición, todavía no hay aversión total, pero sí prudencia.
• El NFCI @ –0.56 indica que las condiciones financieras son relajadas, y hay liquidez para sostener riesgo si la narrativa cambia.
• El interés en bonos sube, cae el rendimiento: eso valida la expectativa de que la Fed podría comenzar a recortar en septiembre.
• El MOVE bajo y VIX en 15.36 indican que los grandes aún no compran cobertura agresiva.

🧭 Mientras el DXY se mantenga sobre 97, sigue siendo válido comprar dólar en retrocesos y vender en resistencia selectiva (EUR, GBP).

3) Niveles en Forex

EUR/USD

• Zona de vigilancia: 1.1876.
• El cierre en 1.16824 refuerza que aún hay debilidad estructural.